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管理层变动分歧犹存 昂立教育陷股权纷争前途未

《投资者网》 谢莹洁

上海新南洋昂立教导科技株式会社(600661.SH,下称“昂立教导”)2020年的第一场股权争夺战,来得比以往时刻要更早一些。

元旦刚过,公司董事长周传有便提出董事会换届,并聘任自己为总裁。这一抉择急速遭到交大年夜系部分董事否决,担心这一抉择将影响公司实控权。

昂立教导的股权布局颇为繁杂,前三大年夜股东中金投资(集团)有限公司(下称“中金投资”)、上海交大年夜财产投资治理(集团)有限公司(下称“交大年夜产投”)、上海长甲投资有限公司(下称“长甲投资”)分手持有22.68%、22.65%与17.19%股权。

公司的股权争斗尚未落幕,昂立教导经营已遭受重创。但此时股东自顾都已不暇——稍有掉慎便可能遭到对手的权力排挤,更遑论专注于公司业绩。

中金系欲抢先机

或许按照中金投资最初的计划,此时此刻它已经成为昂立教导的控股股东,但预想中的场景迟迟未呈现。2020年伊始,中金投资盘算及锋而试。

根据昂立教导1月6日看护布告,来自中金方的董事长周传有提名,聘任董事长周传有为总裁,林涛被免去总裁职务转而担负昂立教导联席总裁,马鹤波担负昂立教导副总裁。对付这一议案,3名董事投否决票,此中有两名来自交大年夜系。

“周传有作为实控人及董事长,如兼任总裁,不相符无实控人的约定,公司章程无联席总裁这一职务,副总裁应经总裁提名保举。”在交大年夜的股东看来,这一人事安排将加大年夜中金投资方面对昂立教导的影响力,进而可能导致上市公司实控权的变化。

针对董事会的不同,1月7日晚间,昂立教导因董事会决议问题拉拢卖营业所问询函,要求昂立教导对相关事变作出阐明,这一更改是否相符公司章程的规定、是否会导致公司实控人的更改等。

交大年夜系开启防御

自2019年事首?年月时,交大年夜产投对中金投资的防御便开始了。2019年1月,昂立教导提提高行董事会换届,并宣布看护布告称,将进入无控股股东及实控人状态,交大年夜系不再是上市公司控股股东及实控人。

彼时中金投资、交大年夜产投、长甲投资三方约定,鉴于公司各主要股东及其同等行感人之间持股比例差异不大年夜,互相之间均维持自力自立决策权,均无同等行动关系,均不能抉择上市公司董事会折半以上成员选任。

因昂立教导资本之丰盛,让中金投资对此不停虎视眈眈。企查查资料显示,昂立教导成立于1992年,2014年借壳新南洋上市,成为A股为数不多的教导培训公司。其依托上海交通大年夜学开展培训营业,主营营业为教导培训,包括K12教导、职业教导、国际教导、幼儿教导等营业领域。

因而自2017年起,在二级市场上,中金投资赓续增持昂立教导,但出于校企革新的压力,交大年夜产投难以继承增持应对,于是其便主动让出控股权,并且立下“三权分立”的约定。

为突破这一场所场面,中金系可谓“深谋远虑”。2019年上半年,因外洋孙公司Astrum经营不佳,公司对此计提可供出售金融资产减值筹备1亿元,并计提或有负债1.16亿元。

独董喻军、监事饶兴国对此果真表示否决,监事张路直接弃权。否决方均来自交大年夜系,其否决来由主要为:相关信息资料依据不充分;计提负债不相符基础前提;评估申报公允性分歧理等。

资料显示,昂立教导计提减值额跨越最初1.3亿元的投资额。别的,该项目另一并购方东方创业当初投资额更多,为1.5亿元,计提额度却只有1073.5万元。

上交所是以对昂立教导发出问询函,要求公司阐明,同一笔投资,缘何昂立教导与东方创业计提的减值筹备差异如斯伟大年夜?是否存在避免退市风险警示、跨期调节利润的嫌疑?

在回覆函中,昂立教导具体说清楚明了计提的谋略依据及公式,表示不存在财务洗浴的环境。

而有业内人士阐发,“纵然不斟酌减值筹备及或有负债,昂立教导2018年业绩仍旧吃亏,经由过程一次性计提大年夜额减值丧掉及或有负债,可以为提升下一年业绩体现做筹备;中金系或许也盼望经由过程大年夜额吃亏来影响昂立教导股价,可以得到低资源继承增持上风。”

之后中金投资的行动证明了多方担忧。2019年5月,昂立教导股价下跌至阶段性低位,其发布,拟在6个月内增持昂立教导0.5%-3.5%股份。值得一提的是,以往中金投资增持时,看护布告中总有一句“不以钻营实际节制权为目的”,但在此之后的增持计划看护布告中,中金投资再无类似表述。

资金捉襟见肘

“公司经营已经受到重创,股东还在博弈什么?”投资者交流平台上,昂立教导被反复诘责。2017年、2018年,昂立教导归母净利润分手为1.23亿元、-2.67亿元,增速分手为-32.67%、-316.68%。

如中金投资所愿,2019年公司业绩大年夜幅回暖。2019年前三季度,昂立教导营收同比增12.77%至17.8亿元,归母净利润同比增6.72%至1.03亿元。

昂立教导增厚业绩的法宝则是“买买买”。2019年4月,公司接连收购了昂立优培10%股权、凯顿信息91%股权,双方分手主打业余教导培训、幼少儿英语培训;2019年9月,公司又收购了出国留学咨询机构育伦教导51%的股权。

时代还引来监管层问询。如针对育伦教导收购,上交所质疑其收购价格的合理性——并购价格以标的2019年允诺净利润的11倍来确定,而2019年的业绩允诺是2018年实际净利的2.31倍。

在高溢价及频繁的并购感化下,昂立教导现金流已然阔别安然地带。

截至2019年三季度末,昂立教导经营活动现金净流出0.9亿元;流动负债为15.36亿元,以致高于15.11亿元的流动资产;流动比率与速动比率分手为0.98与0.93,低于2与1的正常值;负债率达到了60.7%,而在2017年负债率仅为49%。

2019年8月,昂立教导因2.2亿元并购贷款未及时了偿,被浦东银行上海分行催账。一个多月后,公司还发布向赛领教导基金供给总额1.13亿元借钱,赛领教导基金即前述吃亏孙公司Astrum的控股方。

为了回笼资金,昂立教导2019年10月末看护布告,全资子公司上海昂立科技拟以总价9852万元让渡10套房产。但出售资产只能解一时之急,未来公司究竟要何去何从?股权斗争何时才能停止?

针对上述问题,《投资者网》联系到昂立教导方面,公司以正处于回覆问询函的敏感期为由,未对相关问题做详细解释,仅表示以看护布告内容为准。

1月14日,昂立教导看护布告,延期回覆上交所问询函。(思维财经出品)

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